La economía argentina enfrenta una contradicción que empieza a generar preocupación dentro y fuera del país: Javier Milei logró estabilizar las cuentas públicas y reducir drásticamente la inflación, pero la recuperación de la actividad no llega a buena parte de los hogares y las empresas. Esa tensión se convirtió en uno de los principales desafíos del Gobierno a medida que se acercan las elecciones presidenciales de 2027.
El diagnóstico fue publicado por el prestigioso diario británico Financial Times, que dedicó un extenso análisis a las dificultades que enfrenta el programa de austeridad, desregulación y apertura económica impulsado por el Presidente. Bajo el título «Milei’s economic reforms under pressure», el medio describió una economía dividida entre sectores exportadores que crecen y actividades vinculadas al consumo interno que atraviesan una situación mucho más compleja.
La publicación ilustró esa realidad con el testimonio de Claudia Rochelin, una comerciante de 65 años que tiene una librería en el centro de Buenos Aires. Aunque votó a Milei en 2023 y valoró la desaceleración de los precios, aseguró que ahora su principal preocupación es la falta de compradores. «Esto no termina de arrancar. ¿De qué me sirve que los precios se mantengan si nadie viene a comprar?», expresó.
La advertencia del Financial Times: inflación en baja, pero una economía estancadaMilei durante su última visita a Madrid.
El informe reconoció que la administración libertaria consiguió avances macroeconómicos significativos. La inflación pasó de niveles cercanos al 300% a una tasa interanual del 34%, mientras que el Gobierno logró sostener el superávit fiscal y mejorar las condiciones de financiamiento respecto de períodos anteriores.
También destacó el crecimiento de las exportaciones de productos agropecuarios, como soja y carne, junto con el desarrollo de proyectos energéticos y mineros. Estos sectores contribuyeron a incrementar el ingreso de divisas y aliviar una de las restricciones históricas de la economía argentina: la escasez de dólares.
Sin embargo, el diario británico advirtió que la estabilidad macroeconómica todavía no se traduce en una recuperación sostenida de la actividad. Según el análisis citado, JPMorgan considera que el país podría haber ingresado en una recesión técnica, caracterizada por dos trimestres consecutivos de contracción del Producto Interno Bruto (PIB).
La debilidad del consumo, la política monetaria restrictiva y la reducción del gasto público aparecen entre los factores que limitan la recuperación. El contraste resulta especialmente marcado entre las actividades orientadas a la exportación y aquellas que dependen de las ventas dentro del país.
Salarios, empleo y consumo: los números que muestran el costo del ajusteMilei logra bajar la inflación, pero el Financial Times advierte un freno que alarma a la economía argentina.
Uno de los aspectos más sensibles del diagnóstico es el deterioro de los ingresos y del mercado laboral. De acuerdo con datos de la consultora Equilibra, citados por el Financial Times, los salarios reales se mantienen aproximadamente un 10% por debajo de los niveles registrados a comienzos de 2023.
A ese escenario se suma la pérdida de unos 300.000 puestos de trabajo formales desde el inicio de la gestión de Milei, según las estadísticas oficiales mencionadas por el periódico. La combinación de menores ingresos, dificultades laborales y restricciones crediticias afecta especialmente a los sectores vinculados con el mercado interno.
El informe también señaló que la inversión total cayó un 13% desde 2023, según estimaciones de la consultora Invecq. Aunque muchas empresas valoran la eliminación de regulaciones y la flexibilización de las restricciones comerciales, también enfrentan una demanda debilitada y una mayor competencia de productos importados.
Martín Rapetti, fundador de Equilibra, resumió la desigual evolución de los distintos sectores productivos: «Hay enclaves de gran crecimiento, pero el resto de la economía está estancado o en contracción». Según explicó, el dinamismo de la minería y la energía todavía no alcanza para absorber los empleos que se pierden en otras actividades.
Milei rechaza cambiar el rumbo y crece la preocupación por el impacto políticoMilei logra bajar la inflación, pero el Financial Times advierte un freno que alarma a la economía argentina
Pese a las señales de estancamiento, el Presidente mantiene su decisión de continuar con el programa económico. En septiembre, Milei aseguró que su administración no se movería «ni un milímetro» del rumbo adoptado, una definición que reafirmó su compromiso con el equilibrio fiscal y las reformas de mercado.
Sus declaraciones sobre las dificultades económicas de los hogares también generaron cuestionamientos. El mandatario calificó como una «estupidez colosal» la afirmación de que muchas personas no llegan a fin de mes y, frente al elevado número de ciudadanos con deudas impagas, sostuvo que nadie los había obligado a solicitar préstamos.
El Financial Times vinculó este escenario con los desafíos políticos que enfrenta el oficialismo. Según datos de Atlas Intel citados por el diario, la aprobación presidencial descendió del 43% en enero al 38% en agosto, en un contexto en el que las denuncias de corrupción que involucraron a integrantes de la administración también afectaron su imagen pública.
El consultor político Sergio Berensztein advirtió sobre las dificultades de administrar ese escenario. «Existe el riesgo de que desperdicien la oportunidad por no saber manejar la política», afirmó. Mientras tanto, la oposición peronista, todavía atravesada por disputas internas, busca instalar el deterioro del empleo, los salarios y el consumo como ejes de sus críticas al Gobierno. Entre sus principales referentes aparece el gobernador bonaerense Axel Kicillof, quien cuestiona las consecuencias del modelo sobre la industria y el comercio.
Elecciones 2027: la apuesta del Gobierno y el riesgo para el programa económicoMilei logra bajar la inflación, pero el Financial Times advierte un freno que alarma a la economía argentina.
El futuro del plan económico aparece estrechamente relacionado con el escenario electoral de 2027. El Gobierno espera que una eventual reelección de Milei contribuya a reducir el riesgo país y permita acelerar inversiones por decenas de miles de millones de dólares, principalmente en minería, energía y otros sectores vinculados con los recursos naturales.
Un funcionario de alto rango, citado de manera anónima por el Financial Times, sostuvo que la sociedad todavía no dimensionó el potencial económico que podrían generar esos recursos. La expectativa oficial es que el desarrollo de esas actividades permita incrementar las exportaciones y, con el tiempo, extender sus beneficios al resto de la economía.
En esa línea, Nicolás Dujovne, exministro de Economía durante la presidencia de Mauricio Macri, consideró que la continuidad del programa después de 2027 podría representar un cambio de ciclo. Según su análisis, permitiría consolidar una economía más abierta y superar la histórica alternancia entre períodos de expansión y crisis.
El Gobierno también comenzó a implementar medidas para estimular la actividad, entre ellas incentivos al crédito hipotecario y una flexibilización de las condiciones para que los bancos otorguen préstamos en dólares a empresas. No obstante, Dujovne señaló que el margen para impulsar la economía mediante un aumento del gasto público es limitado, debido al riesgo de comprometer el equilibrio fiscal y la desaceleración inflacionaria.