El mercado financiero argentino comenzó noviembre con una nueva jornada de tensión, marcada por la caída de los bonos y las acciones, una suba del riesgo país y nuevos máximos nominales del dólar oficial. Los inversores profundizaron la cautela ante las dudas sobre el financiamiento de la deuda, la acumulación de reservas y el escenario económico y político de 2027.
El dato más relevante fue el riesgo país, que trepó 20 unidades hasta los 808 puntos básicos, su nivel más elevado desde el 24 de octubre de 2025. Al mismo tiempo, los bonos soberanos en dólares retrocedieron un promedio de 1,2% en Wall Street, mientras que el índice MSCI Merval perdió 3,2% en pesos.
Riesgo país: por qué volvió a superar los 800 puntos básicosLa nueva suba del indicador elaborado por JP Morgan refleja el deterioro de los títulos argentinos, que acumulan pérdidas desde julio y profundizaron su tendencia negativa durante octubre. Los activos prácticamente borraron la recuperación que habían registrado después de las elecciones legislativas del 26 de octubre de 2025.
Entre los factores que explican el comportamiento del mercado aparecen las dificultades para acumular reservas, los elevados vencimientos de deuda en dólares previstos para 2027 y los compromisos con el BCRA. A esas preocupaciones se suman la debilidad de la actividad económica, las tasas de interés y la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico después de las próximas elecciones presidenciales.
El economista Gustavo Ber describió el riesgo país como «un nivel elevadísimo que pone de manifiesto el costo de la incertidumbre electoral». Además, advirtió que el acceso al financiamiento en dólares permanece prácticamente cerrado para la Argentina con las tasas actuales.
El dólar oficial alcanzó un nuevo récord: a cuánto cerróEn el mercado cambiario, el dólar mayorista avanzó $11,50, equivalente a 0,7%, y cerró en $1.545,50, un nuevo máximo nominal. La rueda registró operaciones por apenas US$ 318,3 millones, en un contexto de bajo volumen de negocios.
Por su parte, el dólar oficial minorista subió $5 y terminó en $1.565 para la venta en el Banco Nación, mientras que el promedio de las entidades financieras informado por el BCRA alcanzó los $1.566,99. El dólar blue se mantuvo en $1.565, el MEP rondó los $1.570 y el contado con liquidación (CCL) se ubicó cerca de $1.653.
El Banco Central fijó el techo de las bandas cambiarias en $1.954,48, por lo que el dólar mayorista se mantuvo aproximadamente un 26,5% por debajo de ese límite. La evolución del tipo de cambio también quedó bajo observación por la depreciación del real brasileño y las dudas sobre la competitividad argentina.
Acciones argentinas en caída: YPF perdió casi 7% en Wall StreetLas acciones argentinas también sufrieron una jornada negativa. El MSCI Merval retrocedió 3,2% en pesos y cerró en 89.166 puntos, mientras que los papeles de empresas nacionales que cotizan en Nueva York registraron pérdidas importantes, especialmente en el sector energético.
YPF encabezó las bajas con un desplome de 6,7%, hasta US$ 43,85 por acción. También retrocedieron Vista Energy (-5,3%), Pampa Energía (-3,9%) y Grupo Galicia (-2,5%). En contraste, Mercado Libre avanzó 3,2%, mientras que Satellogic perdió 7,2%.
La caída de las compañías petroleras coincidió con un fuerte retroceso del crudo internacional. El barril de Brent bajó 8,3%, hasta US$ 104, mientras que el WTI perdió 8% y terminó en US$ 95,83, ante las expectativas de avances diplomáticos en el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
Qué preocupa a los inversores y cómo puede seguir el mercadoEl escenario internacional agregó presión sobre los activos argentinos. La volatilidad en Estados Unidos, las tasas estadounidenses, el resultado electoral en Brasil y las elecciones de medio término de Estados Unidos incrementaron la cautela sobre los mercados emergentes. En ese contexto, la Argentina enfrenta un riesgo adicional por sus necesidades de financiamiento y la incertidumbre económica local.
El analista financiero Christian Buteler consideró que «a un año de las elecciones la divergencia entre el riesgo país de Argentina con el de la región parece ser más por la evolución de la economía que por el riesgo electoral». En tanto, Portfolio Personal Inversiones advirtió: «La posibilidad de un real más débil vuelve a poner bajo la lupa la competitividad cambiaria argentina y el margen para acumular reservas».
Pese a las tensiones, octubre dejó una señal positiva en el ingreso de divisas: las liquidaciones del complejo agroexportador alcanzaron los US$ 2.880 millones, un récord para ese mes. Sin embargo, el mercado seguirá atento a la capacidad del BCRA para sostener las compras de dólar, fortalecer las reservas y despejar las dudas sobre los vencimientos de deuda de 2027.