La cantidad de dólares que los argentinos mantienen fuera del circuito financiero local volvió a crecer durante el último año. Los datos de la Posición de Inversión Internacional difundidos por el INDEC muestran que los depósitos y billetes en moneda extranjera alcanzaron los US$ 268.824 millones en el segundo trimestre de 2026.
La cifra representa un incremento frente a los US$ 254.371 millones registrados en el mismo período de 2025. En apenas doce meses, el monto aumentó US$ 14.453 millones, alrededor de 5,7%.
Más de US$ 268.000 millones en billetes y depósitosEl denominado «dólar colchón» es apenas una parte de los activos que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero local. Al incorporar inversiones financieras, títulos y otras colocaciones externas, el patrimonio acumulado alcanza dimensiones considerablemente mayores.
Según el informe, las participaciones en fondos de inversión sumaron US$ 84.840 millones; las participaciones de capital por inversión directa, US$ 56.304 millones; los títulos de deuda correspondientes a inversiones de cartera, US$ 45.800 millones; y los activos de reserva, US$ 44.870 millones.
Al considerar los distintos componentes, el total de activos externos en manos argentinas llegó a US$ 516.936 millones.
Cómo creció el «dólar colchón» en los últimos 20 añosLa serie histórica del INDEC permite dimensionar el crecimiento. En 2006, después de la crisis de la convertibilidad, los dólares acumulados en billetes y depósitos alcanzaban los US$ 74.282 millones. Tres años después, en 2009, superaron por primera vez la barrera de los US$ 100.000 millones.
A comienzos de 2016, con el inicio del gobierno de Mauricio Macri, el monto había escalado hasta US$ 154.682 millones, entre fondos declarados y no declarados. Al comienzo de la gestión de Alberto Fernández, ya llegaba a US$ 226.569 millones.
A fines de 2023, la cifra alcanzó los US$ 261.368 millones y, durante el segundo trimestre de 2026, subió hasta los actuales US$ 268.824 millones.
Qué pasó durante el gobierno de MileiTras la devaluación inicial de la gestión de Javier Milei y la posterior apreciación del peso, los bienes y servicios se encarecieron medidos en dólares. En ese período, el crecimiento no se concentró solamente en la tenencia de billetes, sino también en inversiones en fondos y títulos de deuda.
Los activos privados argentinos en el exterior incluyen dinero en efectivo, depósitos, propiedades, participaciones financieras y títulos emitidos por gobiernos o empresas extranjeras. Se trata de fondos privados, mientras que la deuda pública corresponde al Estado Nacional, por lo que son conceptos de naturaleza diferente aunque sus magnitudes puedan compararse.
Las estimaciones del INDEC se elaboran a partir de distintas fuentes, entre ellas las operaciones de compraventa de moneda extranjera del sistema bancario y financiero, los movimientos de capitales cursados a través del Banco Central, información suministrada por entidades del exterior y estimaciones sobre otros flujos, como los relacionados con el turismo.
El Gobierno busca atraer los dólares al sistemaUna parte de ese enorme stock de divisas está en el centro de la estrategia oficial para conseguir que los argentinos vuelquen más dólares a la economía formal.
El Gobierno busca captar parte de esos fondos mediante la Ley de Inocencia Fiscal, con un esquema orientado a facilitar la utilización de ahorros que permanecen fuera del sistema.
El desafío es considerable: solamente entre billetes y depósitos en moneda extranjera hay US$ 268.824 millones, mientras que el conjunto de activos externos en manos de argentinos supera los US$ 516.000 millones.